以太坊在去中心化领域仍具备重要的先发优势，然而能否维持其核心价值，仍需要在 L2 发展与其他叙事浪潮间找到新的平衡。

作者：BTC_chopsticks

以太坊（Ethereum）曾一度被认为是加密市场的「蓝筹资产」，人们普遍认为它的价格将在未来达到新高，甚至突破 1 万美元。

然而，自 2022 年以来，ETH 的表现一直低迷。这是否表明 Vitalik 和以太坊的未来面临挑战？让我们一起深入了解背后的原因。

1. 预期与现实的落差

过去两年，以太坊的重大升级让人们对其未来充满期待，尤其是 ETH 供应的「通缩」效应。然而，市场的实际表现却让人意外。尽管进行了一系列扩容和升级，ETH 的市场表现相对逊色，甚至被 BTC 和其他代币（如 Solana）显著超越。

2. ETH ETF 的失利

许多人期待 ETH ETF 的推出能带动 ETH 价格上涨，但结果却是大失所望。与比特币 ETF 推出时的上涨行情不同，ETH ETF 上市后反而出现了资本流出的情况，这一部分归因于 Grayscale 遗留产品的抛售压力。

3. 升级的「意外」影响

以太坊合并（The Merge）和 EIP-1559 的确成功减少了 ETH 的发行量，但最新的 Dencun 升级虽然降低了数据写入主链的成本，却间接减少了 ETH 的收入来源，意外降低了代币的增值潜力。

4. Vitalik 的 ETH 抛售引发疑虑

以太坊创始人 Vitalik 最近抛售了一部分 ETH 以支持开发，虽然抛售量相对小，但市场对此产生了负面情绪。一些投资者认为这可能暗示 Vitalik 对 ETH 缺乏信心，尽管实际上 Vitalik 已多次表示，ETH 价格对他来说并不是优先考虑的目标。

5. 新兴趋势中的缺席

目前市场上的诸多新兴趋势——如 AI、RWA（现实世界资产）和 memecoin——大多未选择以太坊为主平台。许多新兴 AI 项目（如 Fetch、TAO）和 RWA 项目选择了更适合的独立网络和底层架构，而在 memecoin 领域，Solana 的表现显然更为亮眼。这意味着以太坊虽开启了去中心化的大门，但其他网络正在成为最新叙事的主导者。

6. ETH 未来的价值命运

ETH 当前仍然是去中心化金融（DeFi）生态的中坚力量，占据了总锁仓价值的 55% 以上。然而，随着 L2 扩展方案的普及，未来的以太坊可能会面临「生态繁荣但代币价值未能实现」的困境，类似于 Cosmos 生态中的 $ATOM 币。

个人展望

尽管我曾坚信 ETH 的价格将达到 1 万美元，但如今我对这一目标变得更为谨慎。ETH 在我的投资组合中仍占据了 30% 的比重，但在下一轮牛市中，我可能会逐步卖出部分资产，持有剩余部分长期观察其未来表现。

结论：

ETH 的网络效用和生态地位依旧稳固，但近期的表现引发了不少市场的担忧。尽管 ETH 依旧是行业的领军者，但若未能顺应新兴趋势，未来可能会逐渐失去部分主导地位。以太坊在去中心化领域仍具备重要的先发优势，然而能否维持其核心价值，仍需要在 L2 发展与其他叙事浪潮间找到新的平衡。

(责任编辑：基金工具)

• ·HTX 成长学院｜加密市场宏观研究报告：特朗普交易助推比特币突破历史新高，新牛市周期到来
• ·谁是保险缴费的主体，必须是投保人吗？
• ·稳定币数据专题：总市值达 1700 亿美元，USDC 流通达到 340 亿枚，USDT 第三季度新增 3600 万个账户
• ·10月31日国泰成长价值混合C净值增长2.18%，近6个月累计上涨27.04%
• ·永济五一是什么天气-永济五一是什么天气啊
• ·币安对SOL网络进行紧急升级，提现功能暂时停止
• ·小树时代怎么样呢？我想在这个平台上办理一些金融业务。
• ·微软也要投资比特币？
• ·自产自销农产品免税怎么做账
• ·加密投资的艺术：数字如何讲述最佳故事
• ·Consensys 宣佈裁員 20% 員工；執行長狠批：被 SEC 逼的！
• ·秋季适合喝什么茶饮-秋季适合喝什么茶饮好
• ·Vectorspace (VXV)哪里可以买？推荐交易平台分析
• ·停止波段，信仰持币？盘点史上最疯狂的交易
• ·比特币钱包协议-比特币钱包协议是什么
• ·10月31日兴银丰盈灵活配置A净值增长0.48%，近3个月累计上涨15.19%